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世杯官方赞助 蒙牛销量看俏

时间:2024-10-28 10:01:17

蒙牛乳业(02319.HK)为内地乳品龙头企业,去年乳制品生产能力达至922万吨,近年积极推动国际业务发展,更被选为2018年世界杯全球官方赞助商,也是第一个作为世界杯全球赞助商的中国食品饮料品牌。

蒙牛属内需股,受外围影响较细并受惠国策,中长线前景正面。

摩根士丹利给予蒙牛目标价32港元,评级「增持」。

蒙牛为世界杯全球官方赞助商,旗下161个产品成为世界杯指定产品。

为持续整合优化奶源供应,并减少原奶淡旺季供给差距,蒙牛(02319.HK)于内蒙古和林基地、东北、华北至华东、西北至华南筑起四大奶源经济圈。此外,集团亦向海外开拓其奶源至丹麦、澳洲及新西兰等地。蒙牛股东包括中粮集团、Danone及ArlaFoods,至于国际合作伙伴则包括美国WhiteWave及UCDavis。

食物安全方面,集团为预防及控制环境微生物污染风险,联同3M在冷饮行业率先展开监测环境微生物,排查高风险易污染控制点,令产品达至更高食用安全水平。内地推行「二孩」政策,相信婴幼儿奶粉需求将与日俱增,加上消费年龄年轻化及需求多样化,行业正迎来液态奶及奶粉销售复苏的趋势。

行业整合蒙牛受惠

除此之外,内地推行婴幼儿奶粉配方注册制,此举将提高行业门槛,加速奶粉产业整合。目前蒙牛持有雅士利(01230.HK)约51%股权,至今已完成十三个系列三十九个配方注册。至于集团另一品牌「君乐宝」,至今亦已完成六个系列十八个配方的注册。

此外,国务院刚发布关于推进振兴奶业及保障乳制品质量安全的意见,以完善乳制品加工和流通体系,强化乳制品质量安全监管,加大婴幼儿配方乳粉监管力度、加大乳制品消费引导、着力加强品牌建设。预期相关政策将加快行业整合,蒙牛作为行业龙头理应最为受惠。

截至去年底止,蒙牛全年转亏为盈,纯利20.48亿元(人民币.下同);毛利率按年升2.4个百分点至35.2%。彭博预测蒙牛今年纯利按年增长56.4%至32.03亿元人民币,预测每股盈利约1.019元。作为世界杯赞助商的蒙牛,分析料可藉世界杯建立品牌形象,提高国际知名度。

结构改善毛利扩张

大摩引述蒙牛消息指,将重新投放资源于建立品牌及销售渠道,包括与世界杯相关的市场推广。报告指出,原奶价格今年下半年升幅温和,预期受惠增值税降至16%及产品结构改善,抵销原材料价格升幅,今年毛利率将会扩张。大摩予蒙牛目标价32港元,评级「增持」。

大摩估计,蒙牛今年经营利润率维持在5.6%,明年有机会增加0.5个百分点。另一家券商汇证则指,蒙牛正利用其世界杯赞助权推出推广活动,销售及利润率前景强劲,目标价31.5港元。蒙牛近期股价处于高位,可候27港元附近收集,上望30港元。

蒙牛走势图(02319.HK)
   

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