2011年12月，高和、盛世神州、鼎峰、河山资本联合住房和城乡建设部政策研究中心共同发布了针对房地产私募基金行业的首份年度报告《人民币房地产私募基金发展报告》。报告称，人民币房地产私募基金是房地产开发直接融资的一个重要方式，在国外有很成熟的运作经验，但在我国仍属于新型金融业态，处于发展的雏形阶段。总体规模仍然相对较小，但增长速度较快。
据不完全统计，2010年国内人民币房地产私募基金资金规模达到了500多亿元，但从总量看，仅占当年房地产开发投资额的1%左右。至2013年底，根据各方信息汇总，估计人民币房地产私募基金融资规模近千亿元，如此，也仅是房地产开发资金来源的很小部分。
2011年，国家对房价进行调控，致使房地产资金链趋紧，募资出现困难。而这种状况恰恰为人民币房地产私募基金发展提供了最直接的机遇。2011年，全国房地产投资基金联盟成立。成立之初，虽然基金规模较小，但是为了日后合规发展，联盟成员共同发表了《人民币房地产私募基金行业自律宣言》。为了显示与国际房地产基金的不同，全国房地产投资基金联盟特别强调了自己的人民币基金属性。
2013年，经过两年多的发展，房地产私募基金呈现出繁荣景象，从一开始不到10只基金发展到今天的几百只基金。诺承投资与投中集团共同发布的《2013人民币房地产基金年度研究报告》显示，2013年中国房地产基金行业向纵深发展，行业规模进一步扩大，投资管理机构更为成熟和专业化，投资策略更为多元化。据统计，截至2013年12月底，中国人民币房地产基金市场拥有206家专业基金管理机构，437只房地产私募基金，管理资金的总规模超过4000亿元人民币。2013全年共新增24家房地产基金管理机构，新成立113只房地产基金。
2013年，因IPO关闸而陷入困境的VC/PE行业转型大资管，开始为LP提供全方位资产配置，谋求新的增长点。此时房地产私募基金却异军突起，风头日盛，已成大中型房企的标准配置。手持重金的金融机构及具有大资管背景的房地产基金纷纷加入其中。在热闹背后，机遇与挑战并存，随着时间的推移，分化及差距日渐明显，草根基金同土豪基金的阵营泾渭分明。在这个尤其强调发起人股东实力背景及资源资金获取能力的行业，经过春秋混战之后，战国七雄或者三国鼎立之势必将形成。
经历了2012年、2013年房地产业短暂的资金充裕期后，2014年第一季度房地产市场再度遇冷。在这个悄然开始的房地产行业周期波动中，虽然房地产基金行业也面临着去化率低、资金退出、选择项目及资金募集难度加大等问题，但受新型城镇化政策的实施、房企需求多样化及房企资金链普遍紧张等因素影响，其发展及创新的空间反而有所加大。
以2013年为开端，新一屇政府对房地产行业实施了看似无为而冶，实则暗地布局的治理策略。房地产基金发展的环境及其路径演进的座标参照系已然发生巨变，大资管格局下各方势力纷纷试水，角逐房地产基金的市场空间。这意味着在债权基金等领域，房地产私募基金的确面临着一定程度的竞争，但另一方面，在主动管理领域、股权及夹层基金领域，相互融合、协同发展的案例亦在增多。
自2013年起，VC/PE行业开始涉足房地产基金，产业领域同房地产基金相互融合的实践已成为新的趋势，养老地产、文化旅游地产、物流地产、主题工业园区等主题地产投资也开始在市场上频频亮相。无论是迫于近两年市场持续低迷以及简单模式盈利空间压缩，还是出于主动转型，寻求新型城镇化背景下产业资本同房地产资本相互结合、协同作战的战略考虑，面对这个规模达数万亿元的房地产基金市场，最早的机会和最好的机会将永远属于敏锐者及先行者。
总而言之，这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代。2013年中国的房地产基金行业在影响力及管理规模方面都实现了飞速发展，但相对而言，这一行业还是呈现出更多的机会主义色彩，偏债权住宅地产为主的投资仍然是这个行业的主流。存在即合理，中国国情下房地产基金的生存之道首先在于适应环境，但从长远发展来看，房地产基金还是应以资金增值为目的，体现出集合投资工具、股权投资为主的本质特征，从而成为地产投资商及地产金融提供商，更多地体现出金融机构的属性。
房地产基金的黄金十年
当前，中国房地产开发模式在转变，政策环境在转变，投资趋势在转变，这三个转变将汇聚成一股不可逆转的洪流。从目前国内房地产行业的金融化到房地产商品的金融化，再到房地产参与群体的金融化，这种趋势正是改变这个行业生态环境及生态链的最有利契机。
从萌芽到快速成长，中国房地产基金行业只用了短短两年多时间。可以预见，凭借其稳健的投资回报，房地产基金将成为VC/PE行业中的后起之秀，未来十年必将成为房地产私募基金行业发展的黄金十年。从2010年这个中国房地产私募基金的元年开始，房地产私募基金从业者迅速从四面八方汇合，聚集成一股健康向上的力量，这股力量正是实现房地产基金黄金十年发展预期的坚强基石。
跨界才能分享。在房地产基金蓬勃发展的时期，无论是基于产业投资的PE行业，还是房地产私募基金行业，决不能局限于自己的小圈子，而应该为实现共同发展目标及自身利益，开展联合及结盟，构建一个切实可行的合作机制，建立真正意义上的合作关系，从整个泛资产管理、全方位资产配置、财富管理行业的角度来考虑发展战略及业务的执行，携手共赢。
为了实现这一目标，房地产基金在加紧建设的步伐。全联房地产商会近期筹备的“新型城填化及产业促进分会”、全国房地产联合投资(FOF)基金以及正在筹备中的“山东省新型城镇化投资建设联合会”，都是将产业资本、房地产行业投资资本结合起来的战略协同平台。
可以预计，房地产私募基金行业的发展，必将体现李克强总理提出的“改革是发展最大的红利”的理念，即随着房地产基金的出现，房地产行业改革中涌现的那些具有良好盈利空间的项目必将能够让更广大的人民群众共同分享，而非仅仅是由开发商和垄断利益集团独享。过去的十年是靠土地红利增值的十年，而未来的十年，则是房地产金融的改革红利普惠大众的时代!