世界经济2017年走势充满了不确定性，这个说法永远正确，每年讨论都会说不确定，似乎等于没说。我觉得应该有一个更加精准的判断，各种迹象表明，2017年世界经济最有可能是一个转折年。从过去连续四年增速的全面下降，基本上走到一个增速的稳定甚至于略有回升的这么一个转折点。先看看发达国家，美国增长速度2016年大概能到2.2%左右，头三季度是1.8%，第四季度可能会快一点。美国经济整体上讲调整还是比较到位的。欧洲国家尽管有选举的不确定性因素，但选举不可能立即影响2017年的宏观的走势，欧洲增长走势在很大程度上延续2016年和2015年的走势,增速会在1%左右，也许还略有回升。日本增速会在0.5%左右。俄罗斯最近的数据显示停止下跌，开始回升，原因很简单，大宗产品价格过去九个月以来有相当程度的回升，直接拉动俄罗斯、南非、巴西等国家的经济增长。所以，总体上讲，世界经济2017年有可能是一个很有意思的转折年，可能是U型的底部，当然不等于说这个U型的底部马上就能够走出来，可能还要持续一段时间，最起码不会下滑。整体上讲，发达国家的变化可能是一个格局性的，一个范式改变，甚至是革命性的变化。主要是两个主题：一是反精英。二是反全球化，要回归到民族主义的大思路上去。这个大背景下，特别值得关心的是特朗普现象，为什么特朗普当选美国总统让很多人大跌眼镜，那就是很多的选民没有讲真话，为什么？我称之为“臭豆腐现象”，特朗普的很多话听起来很臭，但很多选民是支持的，特朗普紧紧抓住了百姓的内心想法，公开地讲出来，有好多人嘴上不愿意同意，但心里是赞同的。所以，很多投了特朗普票的美国选民，事后都不愿意承认。特朗普当选之后，很多人非常沮丧.整个世界在变，西方在变，全球化的格局很可能会变化。在这个大背景下，中国应该做什么呢？
第一，不用担心，特朗普毕竟是一个商人，不太敢真正发动一场贸易战争，可能会在一些非常引人注目的产品上有些动作，比如轮胎、钢板，这些行业工会势力很强的，在大家关注的局部产品上搞一些非常吸引眼球的贸易保护措施，但全面的贸易战打不起来，因为他知道这里面的利害关系，他知道历史上的美国打贸易战引发的一系列的恶果，对他自己也不利。我只是把轮胎作为一个例子，因为轮胎的案例背后是钢铁工人的工会在推动的，不是汽车工人的工会。特朗普上台之前做了很多承诺，他会以某种形式来兑现，他是一个对媒体运作极其熟练的领导人，他一定会通过媒体来放大他的政策。怎么放大呢？提出一些吸引眼球的贸易保护措施，我担心的是钢材，某种类型的钢材，比如线材或者板材，因为这个事已经炒得轰轰烈烈了，在美国修建的一些桥梁用的是中国的钢材，但这个对经济的影响并不是很大。
第二，应该做好两个准备：一是国内经济的调整必须加快。必须加快国有企业改革，必须加快破产的程序，不要怕，要让一些真正的坏账、呆账暴露出来，为什么我们的汇率会贬值，一个因素是预期，很多人认为中国经济下行了，因此要到美国去，这是企业家的观点，大部分企业家都问怎么去美国，怎么换美元，这个因素背后有一个非常关键的因素，就是我们的流动性非常强，21万亿美元的流动性，全世界登峰造极的水平，每一块钱都可能跑。设想一下，如果这21万亿相当一部分换成债券，就很难跑了，或者部分的换成保险产品，保险产品流动性很低的，因为买保险不可能买五年就不买了。所以，宏观的金融结构，必须调整，必须从现在开始想方设法减少银行贷款在融资中的比例，减少存款在百姓储蓄中的比例，必须从现在做起，一点一点调起来，这件事不做，我们的汇率永远是不稳定的，或者有升值的压力，或者是贬值的压力。二是当西方国家从全球化中逐步撤出的时候，中国应该适当、量力而行地举起全球化大旗，在相关精准的领域应该起到阻止西方反全球化浪潮的蔓延，应该起到保持全球化继续前进的中流砥柱的作用，包括在一些国际组织，包括在我们力所能及的范围之内对外的一些投资，包括“一带一路”，只有这样，中国才能树立起负责任大国的形象，以及我们长久的影响力。
从理论上讲，我们传统的模型都是用一个国家的经常账户的顺差、资本账户的顺差以及物价水平等等因素来解释汇率的波动，但这个模型对中国可能不太适用，为什么呢？因为中国有巨大的、远远领先全球其他经济体的流动性，21万亿美元的流动性，它是一个潜在的巨大的放大器，一个不稳定因素，当大家预期美元会贬值，每一块钱的人民币都想往外跑，到国外买房子或者买股票去的时候，一旦预期形成了，资金就会往外走。如果汇率市场放开，汇率往下走，就可以又反过来自我循环，形成一个正反馈。这是中国经济与世界上任何经济体的模型不同的地方，因此，对预期的管理重要。我个人的建议或预测，2017年人民币对美元的汇率不会贬过5%，最多3%甚至更少一点，为什么？这恰恰是中美之间无风险的财富管理的产品的利差，美国基本上是零，我们银行大概无风险的理财产品4%左右，3%~5%，甚至比3%更小一点，这是管理预期的一个基准的空间。现在是6.8%，可能7.1%。作为政策建议，我认为这个必须要坚持，同时我也相信，我们的政策制定者不会那么天真，认为在21万亿美元的流动性背景下，完全可以按市场的方式管理你的汇率，那恐怕是自杀式行为。
根据我的观察，现在主要资金出走的压力前还不是在家庭，中国大部分的百姓对出国投资认识比较模糊，还不太清楚。资本外出的压力主要来自于企业层面，企业层面现在特别想到美国去，包括去欧洲，主要是买两样东西：一是酒店、商业性的大楼；二是保险公司，因为他们发现保险公司在国外是一个金库，控制保险公司之后，还能在国外吸收它的保险的钱，就可以像巴菲特一样有长期资金池去投资，这个风险就非常大了。我和很多企业交流过，也跟华尔街的投资人交流过，我觉得我们亏大了，他们赚得的钱太多了，他们漫天要价，我们脑袋一拍就定价了，基本上亏三、四年。现在很多企业家认为，只要换成美元，只要买了美国的房地产和酒店、保险公司就赚钱，这种认识是非常错误的。做商业的事情一定是认认真真，谈判必须寸土不让，中国的文化是宽厚的心态，而犹太人是寸土必争的心态，双方搞到一块是大亏特亏，最好是以犹制犹，找个犹太人来帮你谈判。（本刊记者井华报道王南海摄影）