权益类基金领跑
在112家基金公司中，银华基金权益类产品的表现尤为值得一提。数据显示，该公司旗下权益类产品在2017年全面爆发，31只权益类基金年内收益超过10%，17只超过20%，甚至有5只基金年内收益接近或超过50%。
其中，银华富裕主题（180012）2017年涨幅高达53.1%，银华沪港深增长（001703）、银华盛世精选（003940）、银华深证100指数分级（161812）及银华沪深300指数分级B（150168）紧随其后，年内涨幅均在47%以上。
银华基金投资总监王华对此给出的解释是：“2017年的行情正好发挥了机构投资者在投资理念、研究平台、投研实力上的优势。”
事实上，正是这种优势，让银华基金在众多基金公司中脱颖而出。
2018年3月26日，在“第15届中国基金业金牛奖”评选中，银华基金更是第6次荣获“金牛基金管理公司”荣誉。
银河数据显示，截止2017年末，银华富裕主题最近三年累计回报130.48%，排名8/320；银华中小盘最近五年累计回报300.44%，排名5/283。两只基金成立以来的总回报分别达到481.48%和329.27%，年化回报为17.13%和30.09%，均是银华旗下典型的长跑型选手。
也正是因为表现优异，上述两只基金日前也分别获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”及“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”的奖项。
固收类基金不凡
实际上，除了权益类基金外，银华基金在固收领域也同样实力不凡。
银河数据显示，截止3月9日的最近一年，银华信用季季红（000286）在普通债券型基金（可投转债）中名列第3，收益率为5.39%。成立于2013年8月的银华信用季季红（000286），尽管经历了2016年、2017年的债券熊市，但截至3月31日，这只基金的总回报依然达到38.85%，而同期业绩比较基准中证综合债收益率为20.75%，中长期纯债型基金的平均收益率为27.77%。
更为值得一提的是，无论在过去一年、两年还是三年的排名维度中，银华信用季季红（000286）均排在同类前20名。在今年3月的评奖中，该基金获得“中国基金业明星基金奖——三年持续回报普通债券型明星基金”奖项。
而银华旗下的另一只债券基金——银华信用四季红（000194）的表现同样不凡。Wind资讯显示，截至2017年底，该基金近三年的回报率为17.10%，再度摘得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”奖项。
始终怀敬畏之心
“要保持对市场的敬畏之心。”谈及银华基金在2017年取得出色成绩的秘诀时，公司董事总经理、A股投资总监王华这样回答。
王华进一步解释说，之所以要敬畏市场，是因为“市场是一个合力的结果，有自己一定的逻辑，因此，基金经理要关注市场，理解市场，但要保持独立的思考。如果前面这两步没有做到，就坚持自己的观点，那就是走向极端了。”
“让研究走在市场前面，是对市场保持敬畏之心的应有之义。在市场还忽视的时候，提前挖掘企业的价值，这是最欣慰的事情。不过，逆向投资做早了就会变成劣势。所以，我们要做有保护的逆向投资，不追求在特别左侧的地方入场，而是希望在基本面的信号不断出现的时候，把底部区域买出来，通过股价刺激其他投资者，引发市场关注，最终大家发现基本面真的变了，这是最好的投资。”王华说。
如果说，敬畏市场，是所有取得非凡业绩的基金经理皆具备的职业态度，那么，其基于市场经验而提炼出的投资感悟，则各不相同。
“我买股票时，优先考虑的是安全边际，而不是赚多少钱。可以亏时间，但不能亏钱。同时买每一只股票，都希望它有绝对的收益。虽然每个月都不会追求跑得很靠前，但综合下来，业绩就会很靠前，这就是积胜的理念。”这是银华旗下基金经理李晓星的感悟。
今年3月，李晓星管理的银华中小盘（180031）拿下了“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“五年持续汇报积极混合型明星基金”和英华奖公募基金20年“最佳回报混合型基金”等3座奖杯。
数据显示，截至5月30日，银华中小盘（180031）最近5年累计回报达到251.54%，在405只同类基金中排名第二。
在谈及自己构建的投研体系时，李晓星表示，他坚持从至少3年的周期维度中选择景气度向上的行业，并从中筛选出业绩增长较高、估值合理且二者相匹配的优质公司，持有以赚取公司业绩增长的钱，而不是市场资金和估值博弈的钱。
银华旗下另一位明星基金经理周可彦则表示，好的投资需要多方面的因素，查理.芒格的“格栅理论”是好的思维方式，“例如，能不能比别人更早、更准确的发现真相，能不能更好地评估企业的内在价值，以及心理学或行为金融学的内容，这些都很重要。如果一定要说做好投资的关键，我觉得是独立思考，始终保持理性，知行合一。”
今年3月，周可彦管理的银华富裕主题（180012）获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖，以及晨星颁发的“年度基金奖”，考虑到该奖项在每类产品中只颁发给一只基金，被称为“业内最难拿的奖”，所以殊为难得。
制度是业绩保障
王华同时也表示，要取得优秀而稳定的业绩，除了要保持对市场的敬畏之心，还要建立并执行一套有效的制度。
“对于资管机构而言，管理能力无疑是核心竞争力，这一核心竞争力又是建立在人才的基础上。所以，如何建立一支有战斗力的、专业化的、值得委托人信任的团队，是摆在我们面前很重要的问题。”
正是为了解决这个问题，最近几年，银华基金通过不断进行制度改革，目前已建立起员工持股计划和增量激励制度，前者是长效机制，后者是短期激励。
正是这些制度上的安排，为基本面的研究提供了坚实的保障。“机构投资者平台大、人员多、经费充足，有需求就直接调研，因此在基本面上是有优势的。我们必须充分发挥这一优势，把基本面研究做得更细致、更扎实。市场的情绪是很难准确把握的，但中长期来看，做好基本面研究是取得好的投资业绩的关键。”王华说。
投研小组的力量
至于如何才能做好基本面研究，银华基金的经验是，重视投研小组的力量。
王华表示，“一个人的管理边界是很明显的，因此，现在银华在投研团队中建立小组管理的方式。在这些投研小组中，人员配置比较齐备，各种类型、各个行业都有，既有研究消费行业的，又有研究大宗商品的，还有研究投资品的。不同研究经历的人组合到一起，就能发挥专业化分工的好处，形成优势互补。我们希望组与组之间不要有太明显的界限，而是充分交流，这对提高投资成功率是很有帮助的。”
周可彦也表示，随着管理规模的增加，投资管理的难度一定是加大的，对任何人都一样，只是不同的投资体系、框架或风格受影响程度不一样，这和当时的市场环境也有关。“管理规模越大对投资决策的准确性要求越高，因为纠错成本更高，所以管理大资金对研究和投资能力都有更高的要求。”
谈及风险防范方面的经验时，王华表示，银华基金投委会会关注基金经理组合的流动性和比例，而崇尚研究驱动价值的银华一直坚持“基本面研究是防范风险最基础的办法”。
业绩是投资主线
说到2018年，银华基金投资总监王华认为，仍然会是结构性行情。“很多2017年大跌的股票业绩并不差，随着经济向好，这些被错杀的个股估值会回到安全边界，这些股票便是重点关注的对象。”
银华富裕主题（180012）的基金经理周可彦则表示，将继续抓住以业绩为投资主线的思路，坚持价值投资理念，在某些关键时点做一些再平衡，即便市场会受去杠杆等各种因素的影响产生波动，也可以通过深入研究、独立思考去探求真相，追求投资的大概率事件。
“我们一直不断在寻找新的标的，不参与概念股的炒作，最后还会落实到基本面和估值层面，看各项影响因素对公司业绩和基本面的影响，并在操作时符合自己的投资框架，拉长周期来看，这种投资策略获得可持续良好回报率的概率还是较高的。”周可彦说。
银华中小盘（180031）的基金经理李晓星也认为，2018年的A股市场仍然会有明显的分化特征，但不必过于纠结风格，蓝筹股、白马股以及成长股均会有较好的投资机会，选股能力将是今年投资的关键。至于具体的投资机会，李晓星表示，看好科技创新和美好生活两大主线。其中，在美好生活主线下，持续调整两年并有望逆袭的传媒以及食品饮料、医药等传统行业均可能会有较为丰富的投资机会。