鼎成证券分析员，早年修读新闻及传播学系，其后获得金融学硕士（投资管理）及企业金融学硕士学位，曾于财经新闻通讯社任职多年，现时主要负责撰写上巿公司分析报告。
中银航空租赁从事飞机租赁、飞机租赁管理及其他相关业务。
截至今年3月底止，中银航空租赁（02588.HK）旗下飞机（包括自有、代管及在订制中）共有488架，以空中巴士及波音的主流商用飞机品牌为主，故有效吸引各地航空公司的飞机租赁合约。其客户不乏知名航空公司，首四大客户分别为长荣航空、卡塔尔航空、国泰航空（00293.HK）及中国航空（00753.HK），占租赁收入约22.6%。
集团去年来自大中华区收入占31.5%，亚太地区则占23.1%，连同中东及非洲等一带一路地区共占63.4%。于一带一路经贸关系日趋加强的预期下，所涉地区航空需求日增，为集团提供稳定空间。
飞机利用率饱和
集团飞机利用率接近饱和，截至去年底止高达99.8%，所有自有飞机亦已出租，故积极扩大及更新旗下自有机队。集团于今年首季有十二部飞机付运，并出售八部旧飞机，平均机龄只有3.1年，有利吸纳订单。
集团于首季刚签订十四张租赁合约，至3月底止平均剩余租期为8.1年，较过去五年平均期7.6年为高，有利集团策划长远计划。近月人民币走软，过去三个月累计贬值约7%，势头持续。然而，中银航空租赁的收入、租约或资产均以美元计算，集团的贷款及借贷亦以美元计价，避免受人民币贬值影响。
业务现金流稳定
中银航空租赁于2016年6月由中国银行（03988.HK）分拆上市，中行现仍持有其七成股权，巿场流通股份仅三成。MSCI于5月份检讨时，公布将中银航空租赁纳入中国指数成分股，并于5月底生效，令股份增加巿场吸引力。
去年中银航空租赁的航空公司客户现金回收率为99.9%，提供稳定现金流，而其预测市盈率（P/E）约7.4倍，预测股息率接近5厘，而过去五年平均股本回报率（ROE）逾15%，业务表现稳定，可于46港元水平吸纳，上望50港元。
笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份