润燃主要在内地经营分销燃气业务，包括天然气管道及压缩天然气加气站。
中国上半年天然气消费维持强劲，令内地液化天然气价格出现非季节性上涨。
为保卫蓝天，中央政府提出须于2020年将天然气占整体能源比重提升到10%。据国土资源部指，2017年全国油气开采投资约1,629.02亿元人民币，按年增加22.2%；期内，相对于石油产量下跌4.1%，天然气产量增8%，达1,330.07亿立方米，连续七年逾千亿。
另按发改委数据，今年5月份天然气产量127亿立方米，增6.7%；表观消费量221亿立方米，增17.5%。首五个月，天然气产量按年增5.1%至658亿立方米，表观消费量上升17.6%至1,127亿立方米。在能源及环保行业持续改革下，大和看好燃气股，并偏好并非单一集中提供城市燃气业务、且估值较低的公司。
天然气消费强劲
行业中，大和以新奥（02688.HK）及昆仑能源（00135.HK）为首选，指新奥可透过姊妹公司新奥股份取得上游资源；而昆仑由于控制内地70%的天然气供应，有能力在价格、可靠度等方面提供更具竞争力的燃气，两股均予「优于大市」评级。另外，该行指华润燃气（01193.HK）于液化天然气管道的投资，可长远改善其盈利能力。
润燃首五个月燃气销售升22%，反映毛利率改善，预料其上半年盈利升25%，大和将其目标价由29.4元（港元.下同）升至37元，评级由「持有」升至「跑赢大市」。野村料润燃受惠于需求强劲及天然气定价优势，上半年燃气销量增长约20%，并预测其核心营业利润平均复合年增长达14%，相信强劲的现金流可支持进一步派息。
不过，由于估值已充份反映，因此野村维持润燃「中性」评级及目标价30.7元。行业首选则为新奥能源。
里昂则指，中国上半年天然气消费维持强劲，加上全球液化天然气供需紧张及油价上升，令内地液化天然气价格出现非季节性上涨。
或派发特别股息
然而，该行指出，导致天然气分销商去年毛利急剧下降的因素并未消失，并料行业毛利表现在未来数年仍会继续下滑。花旗则估计，中国天然气经销商上半年有较高销售量增长，润燃按年可增长22%至23%，今年或会派发特别股息庆祝其80周年和上市十周年。
据彭博估计，润燃今明两年盈利预测分别为42.6亿元和47.5亿元，每股盈利约1.937元和2.165元。润燃现价相对今明两年预测市盈率（P/E）约18.5倍及16.6倍，估值合理。投资者可待其股价回调至10天线约30元水平吸纳，作中长线持有的话，目标价可上望40元。