内地总负债规模达2,236万亿元人民币，仅次于美国及日本。以内地国民生产总值86万亿元来计算，达到2,236万亿元，规模仅次于全球负债最高的美国和日本。国内债券市场规模达到800万亿元，自2016年，企业债息跌至近年低位3.5厘，企业不停增加借贷规模，三年内增加了一倍。以永泰为例，2013年负债只有190亿元，但五年内负债急升至722亿元。
永泰利用低息环境大量举债，用债券融资得来的资金进行大量并购。永泰由煤矿拓展到物流及金融，可是拓展业务不理想，不能够支付利息及还本。到今年7月份，永泰想再发债时，市场已经没有买家，永泰被迫要违约。现时永泰和最大债权人中国发展银行正商讨信贷额，以渡过难关。
缺客观公正评级机构
永泰违约事件暴露出中国债券市场不足之处，最主要是没有一个专业及有公信力的评级机构，好像外国的标普及穆迪。当然在2008年美国金融海啸发生时，标普及穆迪对次按的评级明显失职。但自2009年，这两大评级机构已经再没有严重失职。中国需要有一个公正及独立的评级机构，能够客观地评论企业债券风险。
中国很多大型企业都是国企，或者是地方政府支持的机构。因此评级机构很难作出客观评估。企业不负责任借贷，有总计指中国发债企业的负债比率达到99.5%。当利率上升时，很多企业都不能负担高昂的利率。内地平均债息由2016年的3.5厘升至2018年的5厘。对高负债的企业，实在构成债务危机。
中央严控楼市泡沫
中央金融工作小组尤其关注地产发展商负债，有统计指，地产公司借贷占整个企业借贷的40%。因此，为了应付可能发生的金融危机，国务院首先要规管地产商的借贷。最近美元急升，人民币汇率急跌。外币债务高的内房股首当其冲，还款金额大升令其股价大跌。中央发出指示，内房股只可以发债来还现有负债，亦即地产商不可以用发债得来的资金拓展业务，例如买地与建楼等。
另外，再命令银行不准向地产商借钱，在三、四线城市发展。受到消息影响，碧桂园（02007.HK）立即宣布停止三、四线城市拓展业务。中央认为楼市泡沫化严重，一定要从借贷落手，把疯狂的楼市冷却下来，避开楼市崩盘造成的金融风暴。
笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份