金隅享国策优势 估值胜同业

港股进入业绩高峰期，个别绩优股有表现，创科实业（00669.HK）中期销售增长两成，为近十年来最快增速；期内纯利按年增长25%至2.55亿美元，派息同步增加。创科股价于公布业绩后最多飙升18.4%。创科历史市盈率（P/E）约21.9倍，以今年纯利增长三成计，预测P/E约17倍，以工业股来说稍为贵一点，但创科有自己的品牌，因此值得贵些少。

创科以美国市场为主，管理层表示可把更多生产线从中国转移至越南，然而中美贸易战的影响仍属未知数。创科估值算是合理，要大幅提升估值则不太容易。港股上周曾一度连跌五日累挫逾1,700点，日线图RSI底背驰，短线应出现反弹，但于长方形底部约27,578点便有阻力。

金隅集团（02009.HK）将于下周三派发中期成绩表，公司早前发盈喜，预料上半年纯利大增30%至41%，介乎24亿元至26亿元人民币。金隅是水泥股，并从事地产发展，由于卖楼入账不稳定，业绩比较波动。金隅上半年发盈喜，是因为水泥及房地产业务俱佳。该公司表示，受惠中央力推京津冀协同发展及供给侧改革，水泥熟料销量虽减，价格仍有提升。

此外，上半年内房结转单价按年增幅强劲，也推高了盈利。金隅历史P/E约8.6倍，低于海螺（00914.HK）约12.8倍、中国建材（03323.HK）约10.8倍，以及润泥（01313.HK）约16.1倍。若金隅全年盈利增长三成，预测P/E将降至6.6倍，以一只具雄安概念的水泥股来说估值算便宜，但在熊市便宜未必升，还要看市况。