一个是农业银行39亿元票据窝案，一个是中信银行9亿元票据无法兑付，着实让不少购买了涉事银行理财产品的投资者揪着心。究竟什么是票据理财，频发的“触礁”是否意味着票据类产品不能再碰？
本刊记者张婕婕
一个是农业银行39亿元票据窝案，一个是中信银行9亿元票据无法兑付，两者资金均流入股市。一直以来被冠以风险较小、收益高且流动性佳美名的票据理财被推到风口浪尖，着实让不少购买了涉事银行理财产品的投资者揪着心。
对于普通投资者而言，许多人并不了解究竟什么是票据理财，频发的“触礁”是否意味着票据类产品不能再碰？
两行票据案资金流入股市
2016年1月下旬，有媒体报道，农行北分与某行进行一笔银行承兑汇票转贴现业务，在回购到期前，银本票应存放在农行保险柜里，却被某重庆票据中介提前取出，与另一家银行进行和回购贴现交易，而资金并未回到农行北分账上，而是非法进入了股市。
1月22日晚间，农业银行发布公告称，近日农行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件，经核查，涉及风险金额39.15亿元。
无独有偶，同期中信银行也破获了一起票据融资业务诈骗案，随即该行对媒体回应确认：“我行兰州分行发生票据无法兑付9.69亿元。”
据知情人士透露，中信银行兰州分支机构员工从2015年5月至7月伙同他人伪造用作抵押贷款的文件以便到银行承兑，这笔钱之后被投入股市中。
一直以来，票据都是企业融资的有效手段之一，具有低于贷款利率、银行背书提高信誉、申请程序简单等优势。2015年年底，银监会下发《关于票据业务风险提示的通知》（203号文），对票据市场予以风险提示，并要求自查自纠。近期农行与中信两案起发，票据直贴利率3周时间巨幅上扬120个BP。
对于普通投资者来说，最为关心的是票据资金违规进股市将对市场造成怎样的影响？国泰君安分析师任泽平指出，在牛市时，的确有部分贴现资金进入股市。票据的规模与股市行情有较强的正相关性，截至2015年底，票据规模已达4.6万亿，近期票据违规事件后，各大银行整顿票据业务，对短期流动性产生一定冲击。此外，票据业务整顿，加重了中小企业的融资困难，提高其融资成本，对经济产生一定影响。
方正证券研报认为，类似于农行“报纸换票据”的事件实质形同盗窃，这种是个案，并不具备典型性；从中期来看，监管层会进行进一步的规范，包括控制票据融资资金的最终流向，清查违规流向信托和配资等环节的资金。