口本刊记者王柄根
编者按:
规模超7万亿的公募基金是市场重要参与力量，其一举一动都值得关注。随着基金2016年一季报的出炉，其中的“秘密”也得以知晓——一季度，主动型偏股基金的整体仓位达到82.15%，比去年四季度回落了1.9个百分点。其中，主板仓位明显提升，上升了1.78个百分点。
此外，从基金的板块配置来看，一季度基金撤离了TMT、金融行业，同时在大消费领域、周期类行业加大配置力度。
由于一季度股市大幅震荡，颇受期待的“春季行情”落空，使得公募基金整体业绩表现不佳，权益类基金出现较大亏损，以致基金整体亏损达到3098.1亿元，基金总体规模也缩水6709亿元。
对于今年二季度的投资策略，基金经理现分歧。谨慎的基金经理表示，供给侧改革背景下，盈利改善的周期性行业值得关注，但在整体上涨之后，降低仓位防范风险成为首要任务；乐观者则认为近期资金明显受到经济回暖的影响，开启了“全速前进”模式，积极配置新兴行业。
公募基金2016年一季报披露已经落下帷幕。数据显示，一季度主动型偏股基金整体仓位回落，达到82.15%，比去年四季度下降了1.9个百分点。
从板块配置来看，基金一季度增仓主板1.78个百分点，中小板略升0.29个百分点，创业板出现连续三个季度的下降，回落2.07个百分点；从基金重仓股行业增减持的情况来看，TMT、金融等行业遭遇减持，而获得增持的行业中，则以传统行业居多，农林牧渔、食品饮料、周期类行业均被增持。
此外，从基金前10大重仓股来看，主板重仓股持仓分化明显：大消费领域的个股被增持的数量有明显增多；以银行为首的低估值金融板块和以成长性为代表的TMT行业被减持的个股数量明显增多。不过，一季度基金经理的操盘更体现出“重个股、轻行业”的特点。
解读仓位——整体回落1.9个百分点
据Wind资讯统计显示，截至2016年5月3日，主动型偏股基金（即：普通股票型基金+偏股混合型基金，不包括一季度末无详细资产配置数据的基金）已全部披露2016年一季报。
数据显示，因1月份市场出现罕见的单边暴跌，主动型偏股基金股票仓位显著回落，由四季度的84.05%回落至82.15%（净值口径），较去年四季度回落1.9个百分点。其中股票型基金、偏股混合型基金一季度末股票仓位分别为86.18%、80.94%，较去年四季度环比分别下降了0.38%、2.2%。
具体数据看，对于普通股票型基金，一季度末仓位下降幅度超过10%有5只，依次为富国新兴产业（001048）、招商体育文化休闲（001628）、富国文体健康（001186）、诺安研究精选（320022）和汇添富国企创新增长（001490）。
值得注意的是，减仓幅度较多的前两名基金，一季度单位净值跌幅也居前。富国新兴产业一季度单位净值下跌了35.87%，在同类排名中排在倒数第一位；招商体育文化休闲一季度单位净值下跌了21.63%，在147只同类中排在第131位。
相对于普通股票型基金，偏股混合型基金整体减仓幅度大些，490只基金中一季度末仓位变动超过10%有80只。其中，股票仓位下降超过40%的有两只基金，分别是东吴价值成长（580002）和华泰柏瑞积极成长（460002）。同时，多只基金一季度单位净值跌幅在同类中居前。其中，2015年度混合型基金亚军——富国低碳环保（100056）一季度单位净值下跌了34.78%，在同类排名中垫底。
综上可以看到，股市1月的单边暴跌是主动型偏股基金一季度仓位明显回落的直接原因，但仍有部分偏股基金保持在较高仓位。
从公司方面来看，各家基金公司对“攻守”的方向选择分化明显。在纳入统计范围的105家公募公司中，有37家公司股票仓位下降。其中中原英石基金仓位降幅最大，整体仓位从去年四季度末的33.43%下滑至今年一季度的3.2%，降幅为30.24%。排在其次的是东海基金，一季度仓位下滑25.4%。红土创新基金、东吴基金的股票仓位降幅也排在前列，分别为23.4%、22.17%。较大型的基金公司中，易方达基金也整体下降9.08%的仓位，
不过，有3家公司一季度加仓幅度超过50个百分点，其中国金基金从去年年底9.55%的股票仓位增至84.83%，加仓幅度为75.28%，成为加仓幅度最大的基金公司；紧随其后的前海开源基金加仓56.84个百分点，兴业基金也加仓52.21个百分点。排在前列的长安基金、万家基金加仓幅度也均在30个百分点以上。