在政策面、资金面、国际面、情绪面等多重利好下，A股一举站上3000点，尽管随后在3000点附近展开强势拉锯，但机构人士已经早早布局，分享这波上涨收益。其中，创业板迎来5连阳，小票的“吃饭”行情再次引发关注。但机构人士直言，就算“小票疯”卷土重来，但过去由“创业估值模型”主导的小股票投资逻辑已不复存在，他们更偏向由估值伸缩带来的波段机会，同时业绩是防守反击的关键。
在政策面、资金面、国际面、市场面等多重利好之下，市场久违地站上3000点，但也在此附近形成强势拉锯战。
“这一波目前还是定义为‘吃饭行情’，主板看证券，小票看创业板，加之辅助看两融余额即成交量，控制好仓位。”某私募人士称。
“小票可以炒，但选股逻辑和去年的‘创业估值模型’已经发生变化。简单来说，应该是利用估值伸缩的空间抢波段，再用企业的业绩防守净值。”上述北京股基基金经理称，但他去年曾以一套寻找“创业板独角兽企业”的PE/VC选股逻辑，选出了不少的“创蓝筹”，也因此挤进了2015年股基排名的前十席位。现在，他主动调整自己的选股方法。
“在这波反弹中，创业板还是由其龙头大票带起来的，他们的估值已经压缩到一定水平，比如有的公司PE是40倍甚至跌破40倍，可以说从‘神坛’回归‘凡间’。他们起来了以后其他公司也能被跟着炒一炒，不过等大多数公司估值水平都被炒高到一定水平，这波行情估计就会先暂告段落，然后再回落，如此循环往复。”他分析说，“所以，今年小票应该是反复地做波段，再用企业的业绩来防守，这也是我为什么下一步要切到新能源汽车和轨道交通上去，因为这两个行业已经不是纯炒作的主题，预期四五月会有较有利的政策出台，相关企业本身的业绩也会被公布。”
“以前用‘创业估值模型’选小票的时候，前提条件是大的流动性边际有支撑，而这个核心变量在今年年初发生了一点变化，也因此导致了集体误判。因为汇率的问题，降准降息的节奏被打乱，预期往回调整。但现在宽松预期又回来了，加上美联储言论显鸽派，大家觉得短期可以跟一把。”上述深圳基金经理说，“但小票的估值从80倍PE往上走可能已经比较困难，但从回调后的40倍PE往80倍PE走还是可以预期的，所以估值的伸缩倒成为后面上行的潜在动力，而企业本身的业绩是防止被来回打脸的关键，‘无脑买入’已经成为过去时。”
事实上，在这波反弹行情开启之前，知名私募和部分公募已提前在“洼地”布局，如今也享受到逆势而行的回报。根据格上理财的数据，除“一哥”王亚伟逆势发行新年首只产品外，2月多家私募机构均有发行新产品。其中，淡水泉投资成立2只子基金，均投向淡水泉成长基金6期；展博投资成立3只子基金，均投向展博7期；和聚投资成立8只产品，有4只为子基金；淘利资产共成立6只新产品；朱雀投资则成立了5只产品。徐文擎