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通策医疗:布局大健康

时间:2024-10-28 08:44:02


    口文︱《小康·财智》记者吴洁

有些产业不能做三代,而有些产业却可以做得很长久,医院和学校都是后者,只会越老越好。

在2015年“双11”天猫全力打造的阿里健康平台上,第一分钟售出金额最高的是价值19500元的3颗种植牙,它们是由通策医疗天猫店售出的。据悉,“双11”的一天内,通策医疗天猫店共卖出500余颗种植牙。而这,只是通策医疗搭上“互联网+”的一小步。

也许有人并不熟知,通策医疗是目前沪深两市唯一一家专注于齿科健康的医疗服务企业,最高股价到达过110元。在2015年11月,通策医疗抛出了总额高达55亿的巨额定增计划,这一举措一度把公司推上了风口浪尖。

探究企业主营业务收入占比高

近日,通策医疗公布了其2015年年报。报告期内公司实现营业收入7.62亿元,同比增长30.59%;实现归属于上市公司股东净利润1.92亿元,同比增长74.79%;实现归属于上市公司股东扣非后净利润1.26亿元,同比增长27.65%;EPS(每股收益)0.60元。营业收入主要来自口腔医疗服务,占96.7%,辅助生殖业务刚起步,因此,业绩贡献不高。

据记者了解,公司目前运营中业绩贡献最高的是杭州口腔医院和宁波口腔医院。

2013年,公司通过子公司通策健康管理收购了杭州市中心的方正大厦。经过一年的装修,2014年9月,杭州口腔新总院迁入其中,并开始正式营业,牙椅数目由原来的350张增加到600余张,目前是世界上最大的口腔医院。随着经营场地的扩大,杭州口腔医院的营收增速再度爆发,2015年第二季度的营收增速曾高达31.6%(过去三年的平均增速不到20%)。另外,杭州口腔医院目前不仅对公司的营收贡献最大,净利润率也一直保持在近25%的高位。

同为公司营收贡献大户的宁波口腔医院,这两年的营收增速则更加惊人。宁波口腔医院在2012年进行了扩张,同年12月,宁波口腔医院新院区正式开业。扩张后,医院牙椅数增加了109%,面积增加185%;但因支付租金增长,2013年,宁波口腔医院净利润增速有所下降。经过一年的调整,近两年宁波口腔医院的业务增速飞速扩张,2014年营收增速为52.2%,2015年第二季度为47.1%。不过与杭州口腔医院相比,其净利润率相对较低,近年来一直未能超过20%,在经营管理上,宁波口腔医院还有进一步提升的空间。

公司近年来,除了对原有的8家医院持续经营,还进行了大幅的扩张。从2013年8月至今,公司持续投资了13家口腔医院。可以看到,在当初的公告里,大部分的新设口腔医院都计划于2015年投入经营。业内人士预计,公司的新设机构一般需要一到两年的培育时间才能有效贡献利润,这样来看,公司的利润爆发期大概会在2016年底2017年初开始。

正畸市场巨大

在这个靠脸吃饭的年代,如何让自己的形象变得更靓丽,成了越来越多的人关注的话题,而正畸业务也由此应运而生。所谓正畸,就是利用人工外力矫正牙齿的位置,从而改善面部轮廓,达到更加美观的效果。然而正畸需要实施较长的时间,同时,在实施的过程中,传统正畸的效果一点也不美观(一口钢牙),因而人们又发明了隐形正畸——也就是不会张嘴就露出钢牙的正畸技术。
    从数据来看,近年来隐形正畸的增长十分迅速,而目前市场上提供隐形正畸矫治产品的主要供应商为AlignTechnologyInc(国内将其简称为“隐适美”),其收入从2004年的17300万美元增长至2014年的76200万美元,复合增长率16%,增长速度较快。记者了解到,2014年中国新增隐形矫治病例数为3.6万,北美为33.85万。不难发现,我们的市场还非常小——实施隐形正畸的人群只有北美市场的十分之一,可以看到,这是一个有很大发展潜力的市场。

正畸是口腔的传统业务之一,约占公司全部业务的20%。从目前国内市场情况来看,主要的竞争对手有两个,分别是走高端路线的隐适美,以及做中低端市场的时代天使。根据公司公布的数据可以看到,目前市场上72%的份额都由这两家公司所占据,公司的渗透难度不小。不过,现在市场上进口产品的隐形矫治服务价格在3万~10万元,国产产品隐形矫治服务价格在2万~4万元,而杭州口腔医院隐秀品牌的正畸服务均价1.5万元以上,相对而言具有一定价格优势。另外,公司主要通过合作签约医院开展业务,现已签约5家,正在签约9家,主要分布于北京市、上海市、江苏省、四川省、湖南省等,未来根据发展节奏将签约诊所约100家左右。

业内人士认为,由于通策目前具有了大量的实体口腔医院资源,未来在推广隐秀业务方面应该会发展很快。同时,由于目前公司技术已经相对成熟,未来在这方面的投入可能不会太多,这将是一个很好的业绩增长点。

儿童细分市场有待检验

2014年设立的三叶儿童口腔医院,主要为0~14岁儿童提供全面口腔健康管理。据公司披露,三叶儿童口腔医院2014年9月开始正式市场推广。截至2015年12月12日,三叶儿童口腔目前拥有诊所2家,另有5家正在建设中,11家分店完成签约进入初步合作阶段。

据悉,目前已和三叶签署意向合作协议的公司有45家,共有正式会员人数1700人(交年费2000元以上),准会员4624人(缴费100元),意向会员15830人。平台注册用户已超过10万用户数。从目前来看,三叶采用了线上线下相结合的推广方式。其基本的商业模式为线上(官网、微信、微博等方式营销渠道)获客、线下导流,主要收入来自线下服务。

公司为三叶儿童口腔定位为O2O互联网企业,未来将运用互联网企业的模式负责加盟商的发展管理。未来市场能做多大,需要等待实际情况来检验。
   

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