文：張嘉奇鼎成证券分析员，早年修读新闻及传播学系，其后获得金融学硕士（投资管理）及企业金融学硕士学位，曾于财经新闻通讯社任职多年，现时主要负责撰写上巿公司分析报告。
平安好医生主要在内地提供线上医疗及健康服务。按巿场分析数据显示，2017年平安好医生（01833.HK）的日活跃客户为560万人，较第二大对手高出逾11倍，受惠愈多诊症纪录、愈能提供更准确断诊的优势，故可预期未来数年亦难有对手可挑战其领先地位。
集团虽然坐拥行业领先地位，但2014年成立至今仍未有盈利纪录，去年亏损更扩大至逾10亿元（人民币.下同），反映集团现仍处于投资期。集团现时提供的线上家庭医生服务，主要作为收集用户病历数据作分析，组建其病历数据库，个案之多寡，将成为日后医疗服务质素的关键，故集团会向免费用户提供服务以广泛收集病历样本。
医疗健康服务需求大
集团预期于2020年将可有完整病历数据库，届时才可望扭亏为盈。除医疗服务外，集团亦有提供网上商店服务及健康计划业务，旗下「健康商城」可为于14个城巿的用户提供快递服务，配合其线上业务的发展。另一方面，集团与约1,100间体检中心合作，提供线上预约、实体检测、线上读取分析报告，向遍布300个城巿的用户提供服务。
随着内地居民对保健意识提升，健康管理和互动业务需求将增加，除可提升客户黏贴度，其去年毛利率更高达81.8%，将可成为集团新盈利动力。于「十三.五」规划中，中国预计2020年人口目标为14.2亿人，同时，内地的基本社会医疗保险资金亦预期将于2020年开始出现赤字，至2026年赤字增至2.3万亿元，故内地有高效、廉价的医疗健康服务的急切需要。
同业难威胁其地位
故此，平安好医生提供相对低廉、高效的医疗服务，满足社会需求，填补公共医疗的缺口。平安好医生为改变行业生态的线上医疗平台，虽然竞争对手有腾讯（00700.HK）旗下的「微医疗」，但按平安好医生现时的巿场份额及增长速度，短期内将难威胁其领先地位。
平安好医生股价于上巿后反复向下，于5月底曾低见42.7港元，较招股价低22%，惟踏入6月后逆巿造好，于上周反弹重上招股价，相信上巿初期的沽压已获消化，长线投资逐渐浮现。投资者可待于招股价水平约54.8港元附近吸纳，以中、长线作投资目标。
笔者为证监会持牌人士，持有上述股份