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加息周期利好 冷敲 AEON 信贷

时间:2024-10-28 10:06:21

文:李明正鼎成财富管理有限公司行政总裁从事财富管理及证券服务超过十年,现为香港财务策划师学会IFPHK副主席、投资者教育中心「香港金融理财能力架构」工作小组成员、上市公司独立非执行董事;持有多个金融专业资格,经常接受港日台传媒访问及为财经杂志撰写分析。

AEON信贷主要从事消费信贷融资服务,包括签发信用卡与提供私人贷款融资。美国联储局一如市场预期加息0.25厘,并在其议息声明由原先预期加息三次增加至四次,表示今年下半年还会有两次加息。虽然,加息不利市场流动性,但金融股却能凭借净息差扩阔扩大盈利,是加息周期下的利好股票。

根据金管局截至3月底的数据显示,首季香港银行业净息差较去年底轻微扩阔2点子至1.52厘,在美国加息下,英美与港息差将会进一步扩阔,港银下半年加息势在必行。以私人借贷为主要业务的AEON信贷财务(00900.HK),有望受惠息差扩阔改善盈利,是一众主流银行股以外的黑马之选。

AEON信贷于1987年在香港成立,并于1995年在联交所主板上市,为在日本东京交易所主版挂牌银行控股公司AEONFinancialService的附属公司,并为AEON集团旗下公司。AEON信贷主要从事提供消费融资业务,包括签发信用卡、私人贷款、保险代理以及小额贷款。

信用卡业务有惊喜

去年收入为12.77亿元(港元.下同),尽管按年只是微升4%,但受惠于香港低失业率与公司有效资产质素管理,减值亏损及减值准备相比去年同期减少15.0%,加上注销联系公司的收益,令公司去年录得3.71亿元纯利,按年大升24.2%。

另一方面,公司利用其日本优势及联系,针对年轻人较大的消费需求,去年推出海贼王信用卡,并通过和AEON商店合作,反应理想,令信用卡业务的手续费及佣金收入大幅上升23.6%至6,670万元。AEON信贷去年平均借贷成本约3%,尽管近期银行同业拆息抽升,但公司的债务组合以长债为主,占整体债务79%,故利率上行对公司负面影响有限。

反而随着下半年各大银行的最优惠利率上升,息差扩阔将为盈利注入上升动力。AEON信贷的股价自4月下旬踏入上升轨,在6月初回落后已重拾升势,短线有望突破52周高位。

AEON信贷财务走势图(00900.HK)笔者为证监会持牌人士,未持有上述股份
   

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