内地电力改革持续，推进电力市场化交易并完善交易机制。花旗早前发表报告指，五家在香港上市的内地燃煤独立电厂，于8月初股价曾录得单日下跌2%至8%，主要因为预料浙江省燃煤电厂上网电价下调不多于5%。同时，由于内地经济疲弱，内地政府可能要求其他地区下调上网电价。
花旗认为，部分地区将会受惠每单位燃油成本下跌，从而抵销上网电价温和下调的影响，该行维持对内地燃煤独立电厂前景看法正面。花旗予华电国际（01071.HK）、华能国电（00902.HK）、华润电力（00836.HK）及中国电力（02380.HK）「买入」评级。
大和看好调高评级
至于大和则认为，上半年电力输出高企，以煤炭价格于去年9月至10月在高基础上按年下跌，因此将华能国电投资评级由「持有」调高至「优于大市」，目标价上升26.9%至6.6港元。大和表示，华能国电上半年电力输出按年增长11.5%，主要受惠宏观经济增长较预期好、电力消费强劲及内地上半年水电产量相对疲弱等。
由于内地自7月1日基准上网电价上涨，以及市场电价折扣较低，华能国电上半年平均电价为每兆瓦时418.57元（人民币.下同），按年增长2.7%。大和预期，华能国电受益于母公司在第二季有6.15亿元一次性赔偿，因2016年注入燃煤资产的利润令人不满意。
煤炭价格难以上升
煤炭价格由7月初每吨680元跌至7月底约630元，不难估计，由于港口和独立发电企业（IPP）存货量充足，以及电力恢复等因素，煤价难以在8月大幅上涨。基于去年内地有更严格的监察及去年的基数较高，今年9月至10月市场对煤炭需求将较去年同期下降。截至今年6月底止，华能国电上半年纯利按年劲升6.1倍至17.31亿元，每股盈利0.11元；期内总收入上升15.4%至824.05亿元。
至于月中公布的市场电力销售政策，亦对IPP带来利好消息，因以市场基础定价和建立电力市场连系系统，以基准和流动关税决定价格。华能国电从2018年至2020年之每股盈利，有望分别上调8%至10%，而其今明两年的价格与账面价值比率为1.1倍，目标价可上望7港元。