口国金证券
投资要点：
1、足球服务产业潜在市场巨大。
2、政策利好频出推动产业发展。
我国足球行业即将进入快速发展期，市场盈利能力将充分释放。2015年4月份，国家发改委牵头下发了《中国足球中长期发展规划（2016-2050年）》，提出到2050年实现足球一流强国的目标。根据中国产业信息网的数据，我国2013年足球服务产业产值约为100亿元；按照体育总局规划的2025年我国体育产业总规模达到5万亿元，按成熟的体育产业结构中体育服务业占比60%，足球产业占比40%来测算，我国的足球服务产业规模将达1.2万亿元。
政策利好频出，推动足球赛事市场化运营，实现管办分离。从"十二五"规划以来，国家和地方都出台了一系列利好体育产业的政策性文件。同时，促进足球产业改革发展相关政策也频频出台，推动足球产业发展市场化。近期发布的《中国足球中长期发展规划》明确阶段性发展目标，为足球产业发展注入一针强心剂，足球管办分离即将实现。
足球赛事运营中，赛事营销仍然是主要的盈利途径，未来重点赛事版权价值将凸显。中超公司营收情况渐入佳境，即将开启"营收增长→赛事质量提升→赛事关注度提升→营收增长"的正循环模式，主要由于其版权价值得到极大提升。对比英超联盟的收入结构，其中转播权收入占比最大，约为35%-50%，其2016-2019赛季的本土转播版权卖出了51.36英镑高价。随着国内对于足球关注度的增加，国内及国际赛事的版权交易将迎来新的热潮。
推荐组合：道博股份、雷曼股份、双象股份。